新土改的路徑選擇——經(jīng)濟增長的新動力

　　近幾年，財政政策逐漸加大向農(nóng)民補貼收入傾斜，但是對于農(nóng)村人均年財產(chǎn)性收入，其規(guī)�；�本可以忽略。要實現(xiàn)和諧社會，同時通過刺激農(nóng)村消費來帶動經(jīng)濟增長，一定需要提高農(nóng)民收入，特別是財產(chǎn)性收入。這也是本次十七屆三中全會要審議的重要內(nèi)容。

　　我們提出，當前的土地制度對農(nóng)民的束縛并非在于傳統(tǒng)認為的使農(nóng)民沒有土地權(quán)利，而是無法使農(nóng)民把這種權(quán)利兌現(xiàn)成財富收入，也就是無法將自己的財產(chǎn)貨幣化。因此我們認為當前土地改革大的方向是理順土地權(quán)利流轉(zhuǎn)的機制，而非激進的所有權(quán)改革;

　　我們認為，當前農(nóng)村土地制度限制了農(nóng)民成為消費增長源泉的能力，也影響到了農(nóng)業(yè)安全，更是影響了和諧社會的構(gòu)建。在中國經(jīng)濟面臨增長瓶頸的情況下，通過土地制度改革打破增長瓶頸顯得尤為重要;我們認為這有望成為帶動中國未來幾年經(jīng)濟發(fā)展的新增長點，而股票市場投資者對此仍缺乏整體上和戰(zhàn)略上的認識。

　　我們列舉了市場上流傳的土地改革可選路徑的不同版本。其中我們認為允許以土地承包經(jīng)營權(quán)出資入股，允許農(nóng)村建設用地上市流轉(zhuǎn)，強化保障農(nóng)民土地權(quán)益是基本確定的方向。我們還指出農(nóng)村建設用地上市流轉(zhuǎn)并不會對房地產(chǎn)行業(yè)造成沖擊。未來中國城市化路徑將從發(fā)展大城市化轉(zhuǎn)為中小城鎮(zhèn)化。

　　同時我們認為延長土地承包經(jīng)營權(quán)是很有可能(可能性在50%-90%之間)

　　采納的路徑，而允許土地承包經(jīng)營權(quán)抵押，允許將城市建設用地增加和農(nóng)村建設用地減少掛鉤，以及土地換社保是有可能(可能性在10%-50%之間)被采納的;我們認為任何激進的所有制改革都超出政府底線。

　　我們認為，如果農(nóng)民能夠通過新的土地改革增加財產(chǎn)性收入，那么目前我們所能夠想象得到的直接受益的行業(yè)是食品，娛樂文化教育，家電，零售，通信和醫(yī)療。同時，農(nóng)業(yè)機械，化肥以及農(nóng)業(yè)保險和金融行業(yè)會隨著土地規(guī)�；�經(jīng)營而獲得新的增長點。

　　過去30年的改革紅利始于80年代初的農(nóng)村改革，目前傳統(tǒng)發(fā)展模式的改革紅利基本消失，但是我們認為本次農(nóng)村改革可以理解為中國新一輪改革紅利的開始，未來政府會為建設和諧社會和落實科學發(fā)展觀上進行一系列改革，這些改革會對中國經(jīng)濟未來的發(fā)展產(chǎn)生深遠的正面影響。

來源: 國泰君安