高盛執(zhí)行董事兼高級(jí)商品經(jīng)濟(jì)師詹姆斯·古特曼(James Gutman)表示，每桶105美元的油價(jià)僅僅是在某重要產(chǎn)油國(guó)遭受?chē)?yán)重恐怖襲擊等突發(fā)事件，造成供應(yīng)急劇減少的極端情況下才可能出現(xiàn)。不過(guò)，他強(qiáng)調(diào)說(shuō)：在過(guò)去數(shù)年間，業(yè)界對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施投資缺乏，導(dǎo)致剩余產(chǎn)能不足是油價(jià)這輪上漲的最重要因素。目前全球石油業(yè)的開(kāi)采期已經(jīng)告一段落，新一輪的投資期已經(jīng)于三年前開(kāi)始。

　　古特曼認(rèn)為，在這新一輪的投資期中，隨著業(yè)界對(duì)能源基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加，成本也隨之上升，從而推動(dòng)遠(yuǎn)期能源價(jià)格持續(xù)走高。在此期間，盡管短期能源生產(chǎn)將出現(xiàn)盈余，但遠(yuǎn)期價(jià)格仍會(huì)拉高現(xiàn)貨價(jià)格。歷史數(shù)據(jù)顯示，在投資期中，美國(guó)對(duì)于能源的需求將隨之降低，而能源庫(kù)存、運(yùn)輸能力將得到增強(qiáng)，另外，能源價(jià)格的波動(dòng)性在投資期內(nèi)也將逐步下降。

　　對(duì)于金屬商品，古特曼認(rèn)為，庫(kù)存水平相對(duì)較低、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期穩(wěn)定、成本居高不下是金屬期貨、現(xiàn)貨價(jià)格走高的主要原因，其中中國(guó)方面對(duì)于銅、鋁等金屬的需求也很重要。當(dāng)本報(bào)記者問(wèn)及近期發(fā)生的礦業(yè)巨頭正大肆并購(gòu)上游資源，是否可能在業(yè)界形成壟斷局面并影響金屬商品未來(lái)的價(jià)格時(shí)，古特曼指出：由于產(chǎn)品價(jià)格的上漲，礦業(yè)巨頭近年來(lái)盈利狀況理想，勢(shì)必將投入更多資金購(gòu)買(mǎi)更多資源，但由于金融市場(chǎng)的空前發(fā)展，對(duì)沖基金等投資者的介入往往可以調(diào)節(jié)消費(fèi)、生產(chǎn)層面的關(guān)系，因此即便采礦巨頭們獲得了更多上游資源，對(duì)金屬商品的價(jià)格影響也不會(huì)很直接。

　　古特曼還就此提出三個(gè)觀點(diǎn)：一，大宗商品目前的高價(jià)格與波動(dòng)性反映了其基本面方面的變化，并非完全由投機(jī)力量所左右；二，能源在大宗商品中首先發(fā)生變化，三年前已進(jìn)入投資期，金屬現(xiàn)在正進(jìn)入投資期，而農(nóng)產(chǎn)品也將在5-10年內(nèi)進(jìn)入該時(shí)期；三，大宗商品的周期變化仍會(huì)持續(xù)。

　　與此同時(shí)，高盛亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金喧培(Sun Bae Kim)預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)今年可能會(huì)保持在4.6%水平，超過(guò)去年的4.1%，但2007年這一速度將會(huì)減至3.8%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)方面，人民幣波動(dòng)幅度將會(huì)加大，升值速度將會(huì)加快，未來(lái)12個(gè)月時(shí)間內(nèi)，人民幣兌美元將會(huì)升值到7.5比1。他還預(yù)測(cè)，今年全年中國(guó)GDP增幅將達(dá)到10.5%。金喧培表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，政府會(huì)更多采用市場(chǎng)化的調(diào)控手段，并將取得比2004年的宏觀調(diào)控更佳的效果。
　

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)