2006年12月28日，中國華能集團與廣東省國資委正式簽署了關(guān)于廣東粵電集團有限公司（下稱粵電集團）股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。華能集團從廣東省國資委手中買下粵電集團24％的股權(quán)，成為粵電集團第二大股東，暫定轉(zhuǎn)讓價為100.32億元。

　　這個被稱為發(fā)電企業(yè)最大的收購案例，事實上早在半年之前的2006年8月8日就已經(jīng)達成框架協(xié)議，地點在廣州白天鵝賓館。據(jù)華能集團內(nèi)部人士透露，對粵電集團資產(chǎn)的清算工作還未最后完成，具體轉(zhuǎn)讓金額要到年底前后才可能得出。

　　廣東省的電網(wǎng)與主要發(fā)電廠均由廣東省出資設(shè)立。2001年8月，在電力體制改革啟動之前，廣東省率先開始廠網(wǎng)分開的試點，將原廣東省電力集團下屬的發(fā)電資產(chǎn)剝離出來，組建粵電集團，由廣東省國資委全資控股；而廣東電網(wǎng)資產(chǎn)則在2002年與海南、廣西、貴州、云南省（區(qū)）電網(wǎng)一起組成南方電網(wǎng)公司。

　　作為中國第一家因廠網(wǎng)分開而誕生的發(fā)電企業(yè)，粵電集團繼承了原廣東省電力集團公司的全部發(fā)電業(yè)務(wù)，是廣東省屬最大的國有獨資發(fā)電企業(yè)，廣泛涉足火電、水電、風(fēng)電、核電、LNG等多個能源領(lǐng)域。公司主要投資項目包括黃埔發(fā)電廠、沙角A電廠等12個火電廠，天生橋一級水電廠等8個水電廠，惠州、深圳LNG發(fā)電廠，并控股上市公司廣東電力發(fā)展股份有限公司（下稱粵電力，深圳交易所代碼：000539）。至2005年底，粵電集團全資及控股電廠裝機容量合計達1170萬千瓦。

　　2006年上半年，在重組廣發(fā)銀行的關(guān)鍵時刻，廣東省政府準備出售粵電集團的部分股權(quán)以彌補資產(chǎn)重組的窟窿。與此同時，中國最大的電力集團華能集團正有意進軍廣東的發(fā)電市場。

　　據(jù)華能集團一位內(nèi)部人士透露，收購最大的阻力來自于粵電集團管理層的反對。由于粵電集團管理層對并購并不積極，最初談判頗為不順。后來華能集團負責(zé)人與廣東省政府高層領(lǐng)導(dǎo)直接談判，才于2006年8月最終達成收購意向。之后的半年，雙方主要圍繞著資產(chǎn)的估價進行談判。最終在2006年年底確定百億元的收購價格。

　　“整個過程中，沒有感覺到其他有威脅的競爭者。”華能集團消息人士稱。

　　不過，引進華能只是粵電集團股權(quán)多元化的第一步，據(jù)了解，華能之后，粵電集團還要引入其它境外投資者，并最終實現(xiàn)整體上市。

　　廣東省常務(wù)副省長鐘陽勝在簽約儀式上表示，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，粵電集團從地方政府獨資的國有企業(yè)改造為與華能集團共同持股的有限責(zé)任公司。

　　而對華能而言，更重要的是，通過入股粵電集團，華能將進軍華南，在電力資源較為緊缺的華南電力市場開疆辟壤。

　　華能是近年來中國發(fā)展最快的電力企業(yè)。根據(jù)2002年電力體制改革方案，在拆分原國家電力公司時，按照“均衡性”的原則將原國電公司的發(fā)電資產(chǎn)重組為五大發(fā)電集團，即：將原國電公司的上市公司、水電公司和獨立發(fā)電公司均衡地劃入各大電力集團，各集團的規(guī)模和資產(chǎn)質(zhì)量大致相當(dāng)，在各區(qū)域電力市場中的份額不得超過20％，每家發(fā)電公司擁有的發(fā)電裝機總量在3200萬千瓦左右。

這一拆分為中國電力市場確立了一個平等競爭的基本格局。
　　2002年底，華能集團、大唐集團、國電集團、華電集團、中國電力投資集團五大電力集團相繼成立。在引入市場機制，特別是在2003年“電荒”的挑戰(zhàn)下，五大電力集團均在競爭壓力下不斷擴張，其中尤以華能集團最為搶眼。

　　華能集團資本部一位人士告訴《財經(jīng)》，“電力企業(yè)現(xiàn)金充沛，其競爭的關(guān)鍵在于市場份額的大小�！�

　　2003年1月，華能斥資近23.9億元，收購深能源25％的股權(quán)，從此拉開電力市場化重組的序幕；2003年8月，華能又出資4.15億元，收購控股海南火電，并以此為起點，最終幾乎占據(jù)了海南發(fā)電的全部江山；2003年12月，華能以2.27億美元競標收購澳大利亞昆士蘭州兩大發(fā)電廠50％的股權(quán)，將版圖擴至海外市場。

　　尤為濃重的一筆是，2005年7月，華能重金購得北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司（下稱北方電力）51％的控股權(quán)。這一交易不但使華能進入了內(nèi)蒙的市場，而且使華能成為國內(nèi)首家可控裝機容量突破4000萬千瓦的發(fā)電集團。

　　而在2006年所完成的對粵電集團的收購，對于華能集團更是意義重大�；涬娂瘓F為廣東最大的發(fā)電集團，所擁有的大部分是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加上廣東電力市場的擴容能力和電價承受能力，截至2006年6月底，粵電資產(chǎn)總額達到1036億元，發(fā)電裝機達到1194萬千瓦，占廣東省發(fā)電裝機容量近七成，其資產(chǎn)收益率在廣東省屬企業(yè)中排首位。

　　華能集團擴張的腳步才剛剛開始。華能集團已提出了到2010年裝機容量突破8000萬千瓦、總資產(chǎn)突破4000億元、銷售收入突破1400億元的新目標。在市場格局上，也作出調(diào)整——要按照“鞏固東部、增強南部、提升中部、進入西部、環(huán)繞首都，擇機走出去的區(qū)域發(fā)展方針”，進行電源產(chǎn)業(yè)布局。

　　不過，此次華能集團并未取得粵電集團的控股權(quán)，這部分裝機目前還不能計入華能集團的可控裝機容量之中。

　　“華能這次就不是沖著裝機去的，沒有控股。華能主要是看上了急于在廣東省電力市場獲取市場份額。待日后粵電集團進一步改制，或增資控股，則是一個雙贏的結(jié)果，廣東之前的電力一直是壟斷，現(xiàn)在引入戰(zhàn)略投資者，對于老百姓，對于管理體制，都具有很大的好處�！比A能集團的人士認為，目前所走的一步，給以后留下了“想象的空間�！�

　　五大發(fā)電集團頭馬之爭

　　在五大電力集團中，新建項目最多的大唐集團對華能地位最具威脅

　　五大電力集團跑馬圈地、擴張版圖之爭已進入白熱化。

　　根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2005年年末，華能集團的可控裝機容量是4321.42萬千瓦；大唐集團公司的可控裝機容量是4165.55萬千瓦；國電集團公司的可控裝機容量是3505.65萬千瓦；華電集團的可控裝機容量是3084.30萬千瓦；中國電力投資集團公司的可控裝機容量是2862.46萬千瓦。相比成立之初，各集團的裝機容量較之分拆重組時都有了不同程度的增長，其中又以大唐集團的增長速度最為令人矚目。

　　在五大電力集團中，新建項目最多的大唐集團對華能地位最具威脅，兩者在過去的一年，可控的發(fā)電裝機曾交替排在業(yè)內(nèi)首位。

　　2006年8月27日，大唐公司宣布大唐三門峽發(fā)電公司4號60萬千瓦機組正式投產(chǎn)。大唐集團公司黨組書記、總經(jīng)理翟若愚在慶典儀式上宣布，截至這一時刻，大唐集團公司發(fā)電裝機規(guī)�！耙呀�(jīng)突破5000萬千瓦”。2002年年底，大唐集團成立時發(fā)電裝機容量僅為2384.75萬千瓦。

　　這是一個令人驚艷的增長速度。大唐集團的發(fā)電裝機容量從2384.75萬千瓦增加到5002.16萬千瓦，僅僅用了三年多的時間。而這三年，正是中國“電荒”蔓延，電力裝機急劇增長的三年。

　　由于新建項目太多，大唐的快速擴張也使得大唐集團面臨違規(guī)項目的壓力。2004年，在國家環(huán)保總局公布的違規(guī)項目名單中，大唐集團旗下的浙江大唐烏沙山發(fā)電廠4×600兆瓦新建工程位列其中。而在2005年7月發(fā)改委公布的32個違規(guī)電站中，也有大唐集團河北王灘電廠的3號、4號機組。

　　2006年，華能集團與大唐集團的可控裝機容量均已突破了5000萬千瓦，拉開了與其它三家發(fā)電集團的差距。華能集團仍是擁有裝機最多的發(fā)電集團，大唐緊隨其后，華電集團與國電集團分列第三、四位，中電投集團按發(fā)電裝機容量排在最后，不過其收益率則排在五大之首。

來源：財經(jīng)　作者：李其諺