記者從近日召開的全國鐵路工作會議上獲悉：2006年全國鐵路基本建設投資完成1553億元，同比增長76%。2004年以來，大批境內外投資者把目光投向中國鐵路建設領域，目前，新組建的由鐵路、地方政府、戰(zhàn)略投資者組成的合資鐵路公司已達到26家，總里程約7000公里。兩組數據說明，鐵路投融資體制改革進展順利，在破解大規(guī)模鐵路建設資金難題方面成果初現。

　　2004年1月7日，國務院常務會議通過《中長期鐵路網規(guī)劃》，到2020年，我國鐵路營業(yè)里程將達到10萬公里�！兑�(guī)劃》宏偉而振奮人心。但是，實施《規(guī)劃》需要兩萬億元以上的巨額資金支持，年均1100多億元。而當時剛統(tǒng)計出的2003年鐵路基本建設投資總額僅為490.46億元。按此標準計算，年均資金缺口達610多億元。特別是“十一五”期間，鐵路建設將完成投資12500億元，年均資金缺口將更大。

　　錢從哪里來？有人為之擔心。長期以來，中國鐵路投資的主要資金來源是鐵路建設基金和國內銀行貸款，約占融資總額的3/4。鐵路建設基金從鐵路貨物運價中收取，每年約征收400億元。而當時各種貸款余額為2100億元，需還本付息的資金也接近這個數。考慮到未來20年中國宏觀經濟發(fā)展的不可知因素以及世界經濟及匯率波動的變數，中國鐵路大規(guī)模融資難度太大，且存在一定風險。

　　如果僅僅依靠傳統(tǒng)的投融資渠道來解決資金問題，擔心并非毫無根據。

　　事實上，中國鐵路的決策者已經從更為開闊的視野來考慮鐵路的投融資體制了，特別是對債務融資的風險問題早有考慮，并已經做過初步調研。調研結果令人興奮：我國鐵路的負債尚不足40%；到2020年，中國鐵路的資產負債率只有49%，尚不足50%。世界銀行對全球范圍內經濟活動的研究認為，企業(yè)的資產負債率60%為警戒線。負債合理，中國鐵路可以保持持續(xù)健康發(fā)展。最新統(tǒng)計顯示，近四年我國鐵路不但整體負債處于較低水平，資產負債率也在持續(xù)走低，2006年國家鐵路資產負債率為38%。自我發(fā)展能力的增強更增加了鐵路人的信心。

　　對巨額建設資金問題，雖然在總體上可說胸有成竹，但要進入具體的操作層面，還是有大量的工作要做。

　　舉辦專題論壇，召開座談會，邀請國內外專家建言獻策的活動隨即展開。

　　財政部經濟建設司司長胡靜林認為，鐵路投融資體制改革應加強政府引導。一是在中央財力允許的情況下，加大對鐵路基礎設施建設投資的力度，特別是對西部鐵路建設、公益性鐵路建設項目，政府應承擔主要責任。二是支持鐵路權益性融資，從政策上鼓勵和引導境內外各類社會資本參與鐵路建設、經營，支持鐵路既有線股份制改造融資。三是推進鐵路運價改革，建立國家宏觀調控下靈活反映市場需求的運價形成機制和鼓勵機制。四是在符合國家有關稅收法律、法規(guī)的前提下，給予鐵路運輸企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。

　　中國國際金融有限公司副總裁畢明建認為，對于中國鐵路而言，股權融資和債務融資同等重要、缺一不可，在股權融資方面需要進行全行業(yè)整體規(guī)劃，并借鑒國外鐵路“存量換增量”的經驗。

　　更為復雜細致的調查研究工作也在緊張有序地進行著。

　　經過多方論證后，各方形成共識：解決大規(guī)模鐵路建設的資金問題，必須打破完全依賴國家的單一投資局面。

　　2005年，鐵道部確定了鐵路投融資體制改革的總體思路：政府主導，多元化投資，市場化運作。首先，鐵路是社會重要的基礎設施，是經濟發(fā)展必備的先行條件，需要充分發(fā)揮政府投資的主導與導向作用，并為各方投資人創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。其次，鐵路大規(guī)模建設為資本市場的發(fā)展拓展了廣闊空間，帶來了有穩(wěn)定可靠收益的投資機會，必須發(fā)揮各方投資的積極性，形成多元化投資格局。第三，尊重市場規(guī)則，依據公司法和有關法規(guī)，組建規(guī)范的合資鐵路公司，構建獨立的法人主體，使出資者各方權益得到維護和保障。

　　總體思路確定后，鐵路投融資體制改革迅速打出了一系列“組合拳”：

　　2005年7月，鐵道部出臺了《關于鼓勵支持和引導非公有制經濟參與鐵路建設經營的實施意見》，全面開放鐵路建設、客貨運輸、運輸裝備制造與多元經營四大領域，鼓勵國內非公資本進入，并明確承諾，從研究探索合資鐵路經營機制和經營政策、積極擴大合資建路規(guī)模等七個方面加大改革力度，為非公資本進入鐵路提供有力的政策法規(guī)支持和保障。

　　2006年6月，鐵道部推出《“十一五”鐵路投融資體制改革推進方案》，明確提出了鐵路投融資體制改革的總體目標：通過改革，建立適應社會主義市場經濟要求的鐵路投融資新體制，確�！吨虚L期鐵路網規(guī)劃》的順利實施，促進鐵路體制創(chuàng)新、機制創(chuàng)新、管理創(chuàng)新。具體五個方向是：

　　大力吸引地方政府和境內外各類社會資金直接投資鐵路建設，積極引進戰(zhàn)略投資者，大幅度提高項目直接融資比重。

　　擴大鐵路建設債券發(fā)行規(guī)模，建立“滾動發(fā)債”機制。

　　研究建立鐵路產業(yè)投資基金，開辟保險、社保等大額資金投資鐵路基礎設施建設的有效途徑。

　　探索鐵路移動設備的融資租賃。

　　積極推進鐵路股份制改革，組建若干股份公司在境內或境外上市融資，以優(yōu)質存量資產吸引增量投資，實現持續(xù)融資、滾動發(fā)展。

　　2005年5月20日，鐵道部在北京舉行中國鐵路建設項目推介會，共推介43個鐵路建設項目。這是中國鐵路史上第一次大規(guī)模公開向社會推介鐵路建設項目。

　　近三年來，鐵道部先后與31個省市自治區(qū)舉行了30多次商談，并簽訂了部省合作建設鐵路的合作協(xié)議，涉及鐵路建設項目158個，總投資約1.4萬億元。目前，地方政府建設鐵路的積極性高漲，鐵路與地方的合作正在向廣度和深度發(fā)展。

　　2005年8月29日，石太鐵路客運專線運輸協(xié)議暨出資合同簽字儀式在北京舉行。鐵道部、河北省、山西省出資人代表與華能集團、太原鋼鐵集團等社會出資人，共籌集資本金總額達65億元，占項目工程總投資50%。

　　2005年7月，經國家發(fā)改委批準，總額為50億元的中國鐵路建設債券公開發(fā)行。2006年再次成功發(fā)行400億元鐵路建設債券，這是我國債券市場單筆發(fā)行最大的企業(yè)債。

　　2006年8月，在中國保監(jiān)會的協(xié)調下，鐵道部正式就京滬高速鐵路項目向保險企業(yè)進行推介，原則同意保險資金可分年度對該項目進行投資，投資總額為800億元。中國保監(jiān)會主席吳定富表示，保險資金具有長期性和穩(wěn)定性，在投資產業(yè)投資基金和基礎設施方面發(fā)揮著重要作用，今后國內鐵路建設項目很多，保險資金都將積極參與。

　　鐵道部有關負責人表示，建立鐵路產業(yè)投資基金和鐵路移動設備融資租賃的辦法正在抓緊研究制訂。

　　2006年，大秦鐵路公司、廣深鐵路公司A股股票在上海證券交易所正式掛牌上市，分別籌集資金150億元和103億元，標志著鐵路投融資體制改革進入了新的發(fā)展階段，也為投資者帶來了鐵路運輸概念的績優(yōu)籃籌股。這僅僅是鐵路部門以優(yōu)質存量資產吸引增量投資，實現持續(xù)融資、滾動發(fā)展的良好開端。

　　2006年9月7日，鐵道部部長劉志軍和國家開發(fā)銀行行長陳元就雙方開展開發(fā)性金融合作進行商談，并達成共識。國家開發(fā)銀行承諾，“十一五”期間向鐵路建設提供2500億元政策性貸款。會談后，雙方簽署了《關于“十一五”期間開發(fā)性金融合作會談紀要》。陳元表示，國家開發(fā)銀行作為政府的開發(fā)性金融機構，將積極發(fā)揮資金籌集能力強、貸款期限長和建設項目資金管理經驗豐富等優(yōu)勢，對鐵路基礎設施建設和技術裝備升級提供長期穩(wěn)定的融資支持，并通過組合貸款方式降低融資成本。同時，根據鐵道部的需求，提供財務顧問服務，并為鐵路重大建設項目提供大額兜底性長期貸款支持。

　　可以樂觀地預期，只要方向正確、目標明確、措施到位，鐵路投融資體制改革之路將越走越寬廣，并為大規(guī)模鐵路建設提供可靠的資金保證。

　

來源：經濟日報