11月：汽車(chē)月銷(xiāo)量同比下滑14.5%，除微卡(5.2%)外，其余各細(xì)分車(chē)型普遍同比負(fù)增長(zhǎng)。轎車(chē)(-10.9%)、微客(-5.1%)表現(xiàn)好于行業(yè)平均(-14.5%)，重卡(-49.8%)下滑幅度創(chuàng)年內(nèi)新高，SUV(-3.6%)年內(nèi)首度負(fù)增長(zhǎng)。

　　1-11月，國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)銷(xiāo)量862.2萬(wàn)輛，累計(jì)同比增速下滑至8.5%。細(xì)分行業(yè)中，重卡(16.3%)、大客(10.9%)銷(xiāo)量表現(xiàn)仍領(lǐng)先于行業(yè)平均，但增速已明顯回落；轎車(chē)在今年4月周期見(jiàn)頂后，銷(xiāo)量累計(jì)同比增速已滑落至8.2%。

　　11月數(shù)據(jù)詳細(xì)解析：

　　重卡：月銷(xiāo)量同比下滑幅度創(chuàng)年內(nèi)新高。重卡銷(xiāo)量已連續(xù)5個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)，11月銷(xiāo)量同比下滑49.8%，下滑幅度創(chuàng)年內(nèi)新高，1-11月累計(jì)同比增速下滑至16.3%。主要原因：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑背景下，鋼鐵、煤炭、有色金屬等行業(yè)景氣度下滑，公路貨運(yùn)量周轉(zhuǎn)量下降，運(yùn)輸業(yè)客戶持謹(jǐn)慎投資態(tài)度。預(yù)計(jì)重卡2008年銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)10%左右，行業(yè)最差時(shí)候出現(xiàn)于2009年1-4月。

　　轎車(chē)：4Q08負(fù)增長(zhǎng)已成定局。11月銷(xiāo)量同比(-10.9%)、環(huán)比(-5.0%)均下滑，且下滑速度加快，4Q08負(fù)增長(zhǎng)已成定局。主要原因：【1】由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，消費(fèi)者對(duì)未來(lái)收入水平的悲觀導(dǎo)致消費(fèi)的壓抑；【2】燃油稅費(fèi)改革方案懸而未決，部分消費(fèi)者持幣觀望。預(yù)計(jì)轎車(chē)2008年全年銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)8%左右；【3】股市、房市深度下滑使得“財(cái)富效應(yīng)”喪失。

　　大中客：環(huán)比有所反彈，同比仍然下滑。11月銷(xiāo)量，環(huán)比增長(zhǎng)7.0%，同比下滑20.8%，其中大客、中客分別同比下滑16.9%、22.8%。1-11月大中客銷(xiāo)量累計(jì)同比增速下滑至2.7%。預(yù)計(jì)大中客國(guó)內(nèi)需求3Q08為低谷，出口需求2009年面臨較大壓力。

來(lái)源: 國(guó)信證券　　作者: 趙雪桂